原油市场需求提升 国际油价21日继续上涨

今年以来，作为行业龙头的神华集团被曝出已经开展了一系列并购活动，并正在酝酿更大规模的整合重组，而近期其豪气分红和人事频繁调整更是让这一预期升温。

且钢厂高炉开工也有一定的影响，但影响不太大，因为前期焦炭已开工供应紧张，需求依旧难减。近期小编沟通市场了解到，焦炭现在供不应求。

即使如此，钢厂在利润可观下补库依旧积极。环保既然对焦价难以形成影响，那么我们来看一下需求关系。据青岛大宗商品交易中心数据统计，截止4月7日，独立焦化厂焦炭库存量为1.58万吨，环比下降68.8%，由数据可知，焦化厂焦炭库存量下降较为明显，在钢厂需求不减的情况下，焦炭价格难以回落。据青岛大宗商品交易中心数据统计，盈全国钢厂高炉开工率为77.62%，环比增加2.74%山西某贸易商表示，近日天津港物流已经下了通知，估计到月底就不让进煤了，给大家一个缓冲时间，后续能否如预期转到京唐，或者天津这边小列能否跟上还未知，大家都在观望，现在天津港的货基本也没有怎么动，停滞着。

河北某贸易商表示，这几天市场消息比较多，但总体还是下跌的趋势，这个月港口发货量少了很多。秦皇岛某贸易商表示，目前价格比较混乱，存在抛货现象，后期还有下降空间。年报显示，去年第四季度，通宝能源实现归属于上市公司股东的净利润为亏损约891.18万元，其扣非后的净利润更是亏损约2041.23万元。

虽然通宝能源希望将自身营造成综合能源的投资商、运营商和服务商，但究其业务结构而言，该公司是一家不折不扣的火电企业，对火电业务的依赖极重。年报显示，通宝能源2016年火电收入约46.82亿元，占营业收入的95.85%。发电业务持续低迷是影响该公司业绩的主因。与此同时，山西省于去年降低燃煤发电机组上网电价每千瓦时3.33分，进一步压缩了火电业务的盈利空间。

前三个季度，通宝能源单季度实现的净利润持续萎缩，并最终于第四季度亏损。3月30日晚间，通宝能源一连发布包括《2016年年度报告》等在内的18份公告，其中夹杂着不少利空消息。

发电量与平均上网电价下降，是造成通宝能源发电业务盈利能力下滑的原因随着煤炭产地复产水平的回升，港口调入增加明显，加之沿海运费继续下降，南方部分港口煤炭价格出现回落。据了解，宁波港煤炭价格自3月下旬以来，动力煤（发热量6000）价格由765元/吨降至760元/吨，最新一期长江口动力煤价格指数环比下跌1.5元/吨，年后首次环比回落年报显示，去年第四季度，通宝能源实现归属于上市公司股东的净利润为亏损约891.18万元，其扣非后的净利润更是亏损约2041.23万元。

前三个季度，通宝能源单季度实现的净利润持续萎缩，并最终于第四季度亏损。根据该公司2016年的财务数据显示，山西国际能源集团有限公司去年实现营业收入73亿元，总资产425亿元，资产负债率为58%。山西省七大煤企之一、省内深化国企改革试点晋能集团旗下的大型综合能源企业山西通宝能源股份有限公司（下称通宝能源，600780.SH）频繁遭遇负面消息的冲击。山西国际能源集团为山西省属重点企业之一，主营电力业务并拥有控股国内电力行业最大的中外合资项目。

发电量与平均上网电价下降，是造成通宝能源发电业务盈利能力下滑的原因。发电业务持续低迷是影响该公司业绩的主因。

对此，通宝能源表示，山西省输配电价、终端目录销售电价调整以及山西省未来发电侧和售电侧电价市场化改革预计会对公司的未来经营业绩产生不利影响。通宝能源2016年分季度的盈利状况每况愈下。

其二，自今年1月1日起，山西省相关电网企业执行山西电网2017-2019年监管周期内分电压等级输配电价，受此影响，山西省终端目录销售电价进行相应的调整：一般工商业用电平均每千瓦时降低1.3分，大工业用电平均每千瓦时降低2.7分，趸售电价在现行标准上每千瓦时降低1.06分。与此同时，山西省于去年降低燃煤发电机组上网电价每千瓦时3.33分，进一步压缩了火电业务的盈利空间。年报显示，通宝能源2016年的发电量为43.01亿千瓦时，较2015年下降近15%。截至2016年第三季度，晋能集团的负债总额达到1856.04亿元，比年初增加47.48亿元。3月30日晚间，通宝能源一连发布包括《2016年年度报告》等在内的18份公告，其中夹杂着不少利空消息。2017年1月1日起，山西省步入三年监管周期并再次下调电价。

这意味着，通宝能源今年发电业务收入还将承压。业绩下滑、电价下调、集团公司重组告吹，通宝能源在今年的日子似乎并不好过。

其资产负债率为77.32%，仅比年初下降0.01个百分点。根据公告，界面新闻梳理出了通宝能源当晚发布的三则负面消息其一，通宝能源2016年实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别约为48.85亿元、1.02亿元，同比2015年分别下滑13.90%、72.43%。

上述消息中最让投资者意外的是，晋能集团与山西国际能源集团重组整合停止。整体来看，通宝能源2016年发电业务的毛利率为16.54%，较2015年减少5.56个百分点，且为近六年来的最低值。

通宝能源2016年度业绩大幅下滑的信息此前已有预告，而山西在今年执行分电压等级输配电价的消息，则在今年2月27日通过政府公开文件公示。虽然通宝能源希望将自身营造成综合能源的投资商、运营商和服务商，但究其业务结构而言，该公司是一家不折不扣的火电企业，对火电业务的依赖极重。若重组成功，这一重组对象或与上市公司的业务存在进一步整合的预期。有投资者在股票交流平台表示，通宝能源的财报基本都是意料之中的，唯独晋能重组告吹是意外。

且对于通宝能源所属的集团公司而言，最直观的效果无疑是可降低财务压力。年报显示，通宝能源2016年火电收入约46.82亿元，占营业收入的95.85%。

在业绩不断走低之时，通宝能源则在去年迎来了一大看点：2016年6月6日，通宝能源公告称，其所属集团公司晋能集团将与山西国际能源集团组建山西晋能国际能源集团有限公司。然而，电价的制约因素在今年再一次加重。

通宝能源是晋能集团旗下唯一一家上市公司，其主营收入由电力、燃气和热力业务构成。其三，通宝能源所属集团公司晋能集团与山西国际能源集团有限公司（下称山西国际能源集团）重组整合工作停止。

与2015年相比，该公司去年的发电业务营收缩水近8亿元，但该项业务的成本在当年仅减少约2亿元。值得一提的是，通宝能源2016年年报显示，该公司去年负债总额同比大增78%，且其资产负债率更是上升了14.02个百分点至61.14%先进产能的煤矿，2016年四季度开始恢复330天工作日生产，2017年一季度继续实施330天工作日计划，整体产量较为稳定。本轮的产能核定以单矿井作为标准，这就严格限制了每个矿井的产量，以保证生产安全。

市场关心产能的核定标准，是以单矿井核定还是以集团口径进行核定，如果以集团口径进行核定，或许存在不同矿井间置换产能的情况存在。在座谈中企业人士介绍，当前的供应紧张受春节放假和前期雨雪等因素的一定影响。

大秦线检修、后期蒙区及国内重大庆典及会议活动会大概率影响产区煤矿的生产，又会将这种紧平衡的态势延续。随着时间向5月推移，后期基差收复的效应会更强烈，期货看涨面大于看跌，以修复基差为主的思路对待。

国泰君安期货高级研究员金韬介绍，市场对对后市的判断分歧较大。但安全检查或对周边小煤矿的产量有一定影响。